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中国重汽行业仍保持较高景气度增持

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来源: 作者: 2019-07-02 13:14:03

中国重汽:行业仍保持较高景气度 增持

中原证券23日发布中国重汽()年报点评,维持“增持”的投资评级。

2009年公司营业收入为203.60亿元,同比增长6.08%;实现净利润为4.28亿元,同比下降9.51%;EPS为1.02元,稍低于中原证券的预期1.07元。

中原证券评论如下:

2009年中国重汽累计生产汽车8.28万辆,同比增长9.4%,其中重型汽车8.06万辆,同比增长1.68%。公司提出2010年的经营目标是销售整车8.3万辆,实现销售收入210亿人民币,与2009年基本相近。从前2个月情况来看,虽然上市公司口径销量为8602辆,同比增长64.6%,但集团口径销量为31670辆,同比增长128.5%,两者差异是数据统计基础的不同。中原证券预计上半年重卡行业仍将保持较高景气度。

公司的自卸车、水泥搅拌车等工程用车在国内具有优势,显着受益于基建等固定资产投资增长。同时公司将加强在公路运输领域的市场开拓。但值得注意的是2009年质量索赔一项的支出为4512万元,高于2008年的1041万元。

公司业绩稍低于预期主要是因为主营业务毛利国足一球小胜缅甸看台上的希丁克表情凝重赛后久久不愿离场率从2008年的8.69%下降到2009年8.13%,差距为0.56个百分点。如果加上销售费用的影响,则差距进一步扩大到0.88个百分点。中原证券认为2010年这一情况将有所改善。

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中原证券预计公司年EPS分别为1.48元和1.68元,维持“增持”的投资评级。

风险提示:重卡行业景气度提前下滑,公司销量达不保罗已参加球队的训练但还需等到下周回归库里被邀约三分大赛到预期;公司采取的市场政策超出中原证券的预期花滑大奖赛总决赛陈巍卫冕男单冠军

机构来源:中原证券

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